Мировые котировки на металл сталь

Сталь (английский — steel) – биржевой товар, цена на который формируется по итогам торгов на знаковых товарно-сырьевых и фьючерсных биржах.

Содержание

График онлайн стали

Сталь торгуется физическим товаром или через различные финансовые инструменты. Как вид инвестиции, не так интересно, как вложения в драгоценные металлы – золото, серебро, платину, палладий.

По этой причине покупка стали не является альтернативой вложениям в акции, облигации, паи ПИФов и прочие ценные бумаги.

За сталью на биржу приходят представители крупного производственного бизнеса, которым она нужна как товар – для производства труб и прочей продукции.

При этом трейдеры отнюдь не лишены возможности получения профита на операциях со сталью. Если вы научились улавливать трендовые изменения, следите за скоплениями крупных ордеров, понимаете, как отражаются на бирже новости, зарабатывайте, вкладываясь во фьючерсы, опционы и CFD.

Биржевая единица измерения стали

Цену стали на бирже указывают в USD (доллары США) за 1 тонну или в валюте страны, в которой находится биржа, например, в рупиях (INR) на Мультитоварной бирже Индии, юанях (CNY) на Даляньской товарной бирже и т.д. Сталь не имеет проб, как драгоценные металлы. Для облегчения задачи покупателям биржа обязывает продавцов поставлять на рынок товар, соответствующий обозначенным критериям.

Параметры лота и минимального контракта выставляет биржа. Они также зависят от типа товара (рулонная сталь, лом и т.д.). Например, на бирже CME рулонная сталь торгуется лотами по 20 тонн, а стальной лом на LME – лотами по 10 тонн.

Цена стали

На стоимость стали оказывают влияние такие факторы:

• объемы производства (при уменьшении добычи цена растет, так как создается дефицит товара);
• рыночный спрос (при падении спроса понижается цена, так как формируется переизбыток товара на рынке);
• биржевая ситуация (спекулятивные сделки, новостной фон и др.);
• срок фьючерсных поставок (контракты с длительным сроком могут иметь дисконт).

Цена рулонной стали на американской бирже в этом десятилетии претерпела немало взлетов и падений:

• от $405 1 мая 2010 до $880 1 марта 2011;
• от $376 1 ноября 2015 до $920 1 мая 2018.

На 05.09.2019 года тонна рулонной стали торгуется по $560.

Динамику изменения цены рулонной стали и стального лома смотрите на графиках ниже.

Инвестирование в сталь

Трейдеры и инвесторы инвестируют в сталь через:

Сфера применения стали

Сталь – это продукт переработки железной руды. Являет собой сплав железа с углеродом и другими веществами. Сталь с высоким содержанием углерода (0,6-2,4%) называется углеродистой.

На производство стали уходит почти 80% всей перерабатываемой железной руды.

Сталь используется в производстве инструментов, конструкций, машинного и прочего оборудования, автомобилей, кораблей, труб и многого другого.

Лидеры производства стали по странам

Крупнейшим производителем стали в разрезе стран является Китай, на долю которого приходится более 50% всей выплавки! Россия расположилась в первой десятке.

ТОП-10 стран-производителей стали (за 2018 год):

1. Китай – 928,3 млн. тонн.
2. Индия – 106,5 млн. тонн.
3. Япония – 104,3 млн. тонн.
4. США – 86,7 млн. тонн.
5. Южная Корея – 72,5 млн. тонн.
6. Россия – 71,7 млн. тонн.
7. Германия – 42,4 млн. тонн.
8. Турция – 37,3 млн. тонн.
9. Бразилия – 34,7 млн. тонн.
10. Иран – 25 млн. тонн.

    …

1. Украина – 21,1 млн. тонн.
2. Казахстан – 4,6 млн. тонн.
3. Беларусь – 2,5 млн. тонн.

Всего – 1,808 млрд. тонн.

Компании-лидеры производства стали

Сталь – основной продукт переработки железной руды. Ведущим производителем стали в мире является зарегистрированная в Люксембурге индийская компания ArcelorMittal, а по присутствию в десятке лидеров доминирует Китай – 6 из 10 компаний из Поднебесной.

ТОП-10 компаний-производителей стали (за 2018 год):

1. ArcelorMittal – 96,4 млн. тонн. Акции можно приобрести на NYSE, Euronext, Люксембургской фондовой бирже.
2. China Baowu Steel Group, Китай – 67,4 млн. тонн. Акции не торгуются, компания на 100% принадлежит правительству КНР.
3. Nippon Steel, Япония – 49,2 млн. тонн. Акции торгуются на Токийской фондовой бирже.
4. Hesteel Group, Китай – 46,8 млн. тонн. Акции на Шеньчженьской фондовой бирже.
5. POSCO, Южная Корея – 42,9 млн. тонн. Акции на Корейской фондовой бирже.
6. Jiangsu Shagang, Китай – 40,7 млн. тонн. Акции на Шеньчженьской фондовой бирже.
7. Ansteel Group, Китай – 36,4 млн. тонн. Акции на Шеньчженьской фондовой бирже.
8. JFE, Япония – 29,2 млн. тонн. Акции на Токийской фондовой бирже.
9. Jianlong Steel, Китай – 27,9 млн. тонн. Частная компания, акции не торгуются в свободном обороте.
10. Shougang, Китай – 27,4 млн. тонн. Госкомпания КНР, акции на бирже отсутствуют.

    …

Всего – 1,808 млрд. тонн.

Крупнейшим российским производителем стали является Novolipetsk Steel. В 2018 году произведено 17,4 млн. тонн – 17-е место в мировом рейтинге. Акции торгуются на Московской бирже.

30-е место у Evraz (13 млн. тонн) – акции на Лондонской фондовой бирже, 31-е место у Магнитогорского металлургического комбината (12,7 млн. тонн), на 34-м месте «Северсталь» (12 млн. тонн). Акции ММК и «Северстали» торгуются на MOEX.

Крупнейшие экспортеры стали

ТОП-10 экспортеров стали (на 2017 год):

1. Китай – 74,8 млн. тонн.
2. Япония – 37,5 млн. тонн.
3. Южная Корея – 31,4 млн. тонн.
4. Россия – 31,1 млн. тонн.
5. Германия – 26,4 млн. тонн.
6. Италия – 18,2 млн. тонн.
7. Бельгия – 18,1 млн. тонн.
8. Турция – 16,6 млн. тонн.
9. Индия – 16,3 млн. тонн.
10. Бразилия – 15,3 млн. тонн.

    …

11. Украина – 15,2 млн. тонн.

Крупнейшие импортеры стали

ТОП-10 импортеров стали (на 2017 год):

1. США – 35,4 млн. тонн.
2. Германия – 27,1 млн. тонн.
3. Италия – 20,1 млн. тонн.
4. Южная Корея – 19,3 млн. тонн.
5. Вьетнам – 16,2 млн. тонн.
6. Турция – 15,6 млн. тонн.
7. Франция – 15,1 млн. тонн.
8. Таиланд – 14,5 млн. тонн.
9. Бельгия – 14,1 млн. тонн.
10. Китай – 13,9 млн. тонн.

Крупнейшие биржи по продаже стали и фьючерсов на них

• Сталь продается физическим товаром или биржевыми инструментами – фьючерсами, бинарными опционами и др.
• Цену формируют торги на ведущих товарных биржах:
• ТОП российских бирж, торгующих фьючерсами металлов:

CFD на сталь

Трейдеры и инвесторы зарабатывают на стали с помощью CFD (Contract For Difference). Это покупка товара … без покупки товара.

Это как? Все просто, покупая CFD, трейдеры покупают не нефтяную смесь Brent, WTI, природный газ (NG), никель, медь, алюминий, цинк, свинец, олово и другие товары. CFD – это, буквально, контракт на разницу цен.

К тому же брокеры предлагают кредитное плечо, и теперь не нужно платить 100% стоимости лота – торговля стала доступной трейдерам с практически любым стартовым капиталом.

Подробная информация о «стальных» и других CFD у первого номера рейтинга брокеров Академии Masterforex-V компании Nord FX, и у других представителей высшей лиги: FIBO Group, Interactive Brokers, Finam (Финам), Fort Financial Services (FortFS), FXPro, Swissquote Bank SA, FOREX.com, FXCM, OANDA (Оанда), Alpari (Альпари), Dukascopy Bank SA, Saxo Bank.

В резерв отнесены брокеры из 2-й лиги, имеющие массу негативных отзывов от трейдеров и инвесторов: LiteForex, GKFX, RenesourceCapital, XM.com, FreshForex, EsplanadeMarketSolutions, TurboForex, Xtreamforex, GrandCapital, АльфаФорекс, Forex4you, eToro, FXOpen, EXNESS, NPBFX, MaxiMarkets, Форекс Клуб, TeleTrade, RoboForex, Admiral Markets, FinmaxFX и др.

Финансовые регуляторы на фьючерс и CFD стали

Для работы на финансовом рынке маркет-мейкеры, маклеры и биржи должны получить лицензию государственного финансового регулятора.

Финансовые регуляторы по странам: CySEC — на Кипре, FINMA — в Швейцарии, FCA — Великобритании, FI — в Швеции, PFSA — в Польше, CNMV в — Испании, ACPR и AMF — во Франции, BaFin — в Германии, FSAEE — в Эстонии, FCMC — в Латвии, MiFID (для всех стран Евросоюза), CFTC, NFA, SEC — в США, CSRC — в Китае, SEBI — в Индии, SFC — в Гонконге, MAS — в Сингапуре, FSCL — в Новой Зеландии, IFSC в Белизе, FSC — на Маврикии, FSB — в ЮАР, Botswana IFSC — в Ботсване, ASIC — в Австралии, Банк России, ФСФР — в России, ISA — в Израиле, CMB — в Турции, Dubai FSA — в Дубае, ОАЭ, Tadawul — в Саудовской Аравии, AFSA — в Казахстане, FinCom — в Китае, SET — в Таиланде, НКЦПФР — в Украине.

А как вы оцениваете перспективы инвестирования в сталь: насколько, по вашему мнению, привлекателен рынок? Оставьте, пожалуйста, свой отзыв в х и поделитесь статьей в соцсетях.

С уважением, wiki Masterforex-V — курсы бесплатного (школьного) и профессионального обученияMasterforex-V для работы на форексе, фондовых, фьючерсных, товарных и криптовалютных биржах.

Хотите подписаться на бесплатную рассылку от Академии Masterforex-V, зарегистрировавшись на форуме?

Хотите стать частью закрытого сообщества профессиональных трейдеров Masterforex-V и на практике применять эти знания?

Цены на сталь в 2022 году: что будет с рынком

На рынке стройматериалов из стали сложилась интересная ситуация: люди видят, что курс доллара снизился со 120 рублей до 80, и ждут симметричного снижения цен на продукцию. А тут ещё и новости, что Минпромторг потребовал от металлургов снизить цены и даже ограничил экспорт из страны коксующегося угля (нужен для изготовления стали).

Что же происходит на рынке на самом деле? Стоит ли ждать, что цены на сталь снизятся? Как быть простому человеку, если нужно построить дом? Попробуем разобраться.

Что влияет на цену стали сейчас

Строго говоря, описанные ниже факторы влияют не только на цену стали, но и вообще почти на все стройматериалы: от дерева до кирпича.

• Сезонный рост спроса. С потеплением начался активный строительный сезон — это значит, что нет разницы, частник вы или крупный застройщик: стальные материалы нужны всем. Но это локальный взгляд на вещи. Если смотреть глобально, то все ожидали, что в 2022-м пандемия сойдёт на нет, и движущим фактором цен на сталь будет спрос, а не предложение. Пандемия действительно отошла на второй план, но события февраля не дали рынку перестроиться. Спрос опять превышает предложение. Об этом же говорят в своём сообщении от 7 апреля аналитики Международной ассоциации производителей и экспортёров арматуры IREPAS. По их мнению, рынок фактически искажён.
• Рост котировок. Как бы кому ни хотелось, цены на внутреннем рынке РФ зависят от мировых котировок. Если посмотреть на график фьючерсов на рулонную сталь, предоставленный порталом investing.com, заметны неутешительные данные: ещё в феврале он стоил $990, а сейчас — порядка $1500. Аналогичная ситуация сложилась на рынках в Европе и Азии.

Источник данных: investing.com

• Волатильный рубль. Финансовые аналитики согласятся: волатильность российской валюты крайне высокая. Из-за этого назвать его сильным или устойчивым пока нельзя. Наряду с высокими мировыми котировками это значит лишь одно: рублёвая стоимость стали только повышается.

Источник данных: investing.com

• Глобальная перестройка логистики. Европа ввела санкции на поставки отечественной стали. А это значит, что всем участникам придётся искать новых поставщиков и рынки сбыта. В частности, российские металлурги заявили о переориентации экспорта на Азию. Но переориентировать придётся колоссальные объёмы: порядка 4 млн тонн. Это значит, что нужно готовить новую инфраструктуру: дороги, склады, договоры с компаниями и многое другое. А поскольку вся эта инфраструктура пока не готова на 100%, транспортные расходы довольно высокие, что закладывается и в цену сырья.
• Рост тарифов на перевозку в РФ. Согласно данным РБК, ещё в начале года российские металлурги столкнулись с намерениями ФАС в три раза поднять тарифы на перевозку стали в контейнерах. Вряд ли их это обрадовало, особенно когда месяцем ранее им подняли тарифы ещё и на железнодорожные перевозки. Это отражается и в цене конечного продукта.

Осторожный позитив

Есть несколько фактов, которые позволяют увидеть немного света в конце туннеля.

• Ограничение экспорта коксующегося угля. Этот материал используют для производства стали. Но не стоит сильно обнадёживаться подобной новостью, поскольку сейчас этот вопрос лишь на стадии проработки. Согласно данным РБК, Россия экспортировала 22,6 млн тонн коксующегося угля, а на внутренний рынок отгружено 166,6 млн тонн. Какими будут ограничительные меры и насколько они повлияют на цену угля, а затем и стали — будем следить.
• Госрегулирование цен. В марте замглавы Минпромторга Виктор Евтухов провёл совещание с отечественными металлургами. Он потребовал снизить цены на металлопродукцию, причём сразу всю. По его словам, которые приводит РБК, максимальная наценка должна быть не больше 25%. Из этого можно сделать вывод, что до тех пор никто не ограничивал металлургов в ценообразовании.

В. Л. Евтухов

(© РИА Новости / Евгений Одиноков)

«На сегодняшний день, если мы не договоримся [о снижении цен], подготовлена поправка, по которой правительству будет дано право устанавливать цены на металлопродукцию и строительные материалы. Тогда мы уже на правительственном уровне предпишем цены, вы будете по этим ценам торговать».

На словах металлурги согласились с условиями. Рынок ответил замедлением роста цен, но что будет дальше — пока не известно.

• Ограничение наценок трейдеров. Производители стали договорились с трейдерами, что последние не должны делать наценку на товар выше 12%. Схема продажи товара должна выглядеть так: «Производитель — Металлотрейдер — Покупатель». Однако до сих пор не вполне понятно, кто будет следить за исполнением этих обязательств, и не включится ли в эту схему ещё больше посредников.

Прогнозы

Всемирная ассоциация производителей стали (Worldsteel) опубликовала 14 апреля прогноз рынка стали на 2022 и 2023 годы. Эксперты утверждают, что глобальный спрос на сталь вырастет на 0,4% в 2022 году, а годом позже рост усилится до 2,2%. Для сравнения: в 2021 году рынок стали вырос на 2,7%.

Ассоциация осторожно указывает на события, связанные с Украиной, и говорит, что они полностью сломали европейские цепочки поставок. По мнению Worldsteel, стабильности на рынке можно не ждать, пока конфликт не разрешится.

Свой комментарий по ситуации на рынке стройматериалов также дал коммерческий директор «Металл Профиль» Максим Лопатин.

М.В. Лопатин

«Перспективы довольно туманны, поскольку есть очень много неопределённости.

Как быстро металлурги переориентируются на другие рынки сбыта? Как скоро отечественная сталь перестанет зависеть от цен в Европе, которые, к слову, самые высокие в мире? Каким будет госрегулирование отрасли? Чем скорее установится некая стабильность в этом плане, тем более устойчивым будет и рынок стальных стройматериалов. Действия Минпромторга позволили стабилизировать цену на сталь: рост остановлен, но предпосылок для снижения пока нет».

Делаем выводы

На мировом рынке стали больше спроса, чем надёжного предложения. Волатильный рубль и неразбериха в логистических цепочках тоже не снижают стоимость стали. Из-за этого цены на итоговые продукты — будь то профнастил, трубы или сетка-рабица — не могут идти вниз. Это должны учитывать все, кто наметил ремонт или строительство в 2022 году.

Ответственные производители могут повлиять на ситуацию лишь косвенно, как это сделала «Металл Профиль»: компания снизила цены на ряд товаров в апреле, чтобы нивелировать возросшее финансовое давление на покупателей.

Лучший выход для потребителей: не ждать и приобретать качественный товар у проверенных и надежных производителей. В этом случае не придётся расстраиваться из-за «потерянного» заказа или упущенной возможности.

Новое ралли в ценах на сталь: 3 акции, которые помогут на нем заработать | РБК Инвестиции

После прошлогоднего ралли цены на сталь и котировки сталелитейных компаний снова растут в 2022 году. Эксперты объяснили, стоит ли инвестировать в отрасль и какие перспективы у российской черной металлургии

Shutterstock

Прошлый год для сталелитейной отрасли оказался самым успешным в истории. В 2021 году цены на сталь выросли в 2,5 раза в годовом выражении, что стало абсолютным максимумом за все время: котировки превысили даже уровни 2008 года.

Так, в мае цена горячекатаного проката в портах Черного моря (FОВ) достигла $1025 за тонну.

Цены на сталь начали расти с лета 2020 года, тогда как еще в мае российский горячекатаный прокат в портах Черного моря стоил не более $370 за тонну.

Ценовое ралли было вызвано глобальным восстановлением экономики и влиянием отложенного спроса после пандемии. Наиболее заметно это отразилось на рынке Китая — крупнейшего потребителя железной руды, необходимой для производства стали.

В 2019 году на страну приходилось 48% мирового спроса на сталь, в 2020 году показатель вырос до 53%. В мае прошлого года стоимость железной руды в регионе обновила рекорды и превысила $230 за тонну. По итогам первого полугодия 2021 года стоимость 1 тонны железорудного сырья в выросла более чем на 50%.

По состоянию на 10 февраля 2022 года спотовая цена железа составляла $146,8 за тонну.

На фоне сырьевого ралли акции российских металлургических компаний в прошлом году достигли исторических максимумов. Поддержку котировкам металлургов также оказывал слабый рубль, поскольку компании сектора ориентированы на экспорт: в апреле, на пике ралли, пара доллар-рубль торговалась выше ₽76.

• Котировки «Северстали» на историческом пике 23 апреля 2021 года достигли ₽1889,6 за акцию. По итогам торговой сессии 11 февраля цены скорректировались до ₽1599,2 (-15,4% от рекорда).
• Акции НЛМК на максимуме подорожали до ₽282,46 за бумагу, котировки к настоящему моменту опустились на 21,6%, до ₽221,46.
• ММК 23 апреля также продемонстрировал рост на фоне общего взлета сектора — акции подорожали до ₽70,47. Однако 6 сентября компания снова обновила рекорд: котировки достигли ₽79,515. Сейчас относительно максимума акции подешевели на 11,6%, до ₽62,3.

Сталь переживает новое ралли: виноваты зимние Олимпийские игры

По состоянию на февраль 2022 года цены на сталь также скорректировались 
, но остались вблизи максимальных значений и сохранили потенциал для роста. По данным BCS Research, по состоянию на 11 февраля спотовая цена горячекатаного проката на условиях FOB в портах Черного моря выросла на 6% в недельном выражении, до $885 за тонну.

«Северсталь» подняла цены на горячекатаный прокат на внутреннем вторичном рынке на 1,3–1,9%, до $891 за тонну, приблизив котировки к мартовским уровням, а НЛМК повысила внутреннюю цену холоднокатаного проката на 2,3%.

Аналитики инвесткомпании отмечают: «Рост подтверждает наш позитивный взгляд на «Северсталь» и НЛМК, а также повышает потенциал роста внутренних цен на сталь почти до 20%».

Цена на сталь в портах Черного моря активно растет с середины января, указывает главный аналитик Промсвязьбанка Егор Жильников. Драйвером стало сезонное сокращение предложения в Китае на фоне праздников и зимних Олимпийских игр, а также влияние экологической повестки.

Власти Китая пытаются бороться со спекулятивным давлением на цену железной руды, из которой выплавляется сталь, сообщает Bloomberg.

Так, фьючерсы на железо в Сингапуре упали с пятимесячного максимума в $153 за тонну до $144 после того, как китайские регуляторы потребовали от поставщиков не завышать цены.

Shutterstock

Росту котировок способствовало и увеличение спроса на сталь в Турции: контракты с поставкой в мае стремятся к диапазону $950–960 за тонну, который еще пару дней назад считался завышенным, подчеркивает эксперт.

«Таким образом, только с середины января предложения взлетели чуть более чем на $100 за тонну, из которых около трети составил прирост за последние несколько дней», — отметил Егор Жильников.

Он уточнил: «Цены пока являются завышенными и, скорее всего, зафиксируются на текущих значениях до момента адаптации рынка».

Ожидать бурного роста спроса не приходится

Согласно прогнозам Промсвязьбанка, в 2022 году глобальный спрос вырастет на 1,6%, до 1896 млн тонн, предложение увеличится на 2–4%, до 1988,4 млн тонн, объем выплавки российских компаний возрастет на 3%, до 78,3 млн тонн. «Ожидать бурного роста, как в 2021 году, не приходится, в том числе и из-за жесткой макроэкономической конъюнктуры, складывающейся на фоне политики ключевых мировых ЦБ», — признает эксперт ПСБ.

С 1 января 2022 года в России прекратили действовать экспортные пошлины на металлопродукцию. Вместо них был введен акциз на жидкую сталь — первичное сырье для производства металлопродукции. Базовая ставка составит 2,7% от среднемесячной экспортной цены на стальные слябы в морских портах, расположенных в Южном федеральном округе России (если она превысит $300 за тонну).

Одновременно с этим новый закон меняет подход к расчету налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для железной руды, угля и сырья для минеральных удобрений — ставки увяжут с ценами на мировых рынках.

При этом сталелитейная компания ArcelorMittal ожидает, что рост мирового спроса на сталь замедлится в этом году до 0–1% по сравнению с 4% в 2021 году, сообщает Bloomberg.

Компания ожидает, что потребление в Китае продолжит сокращаться, а темпы прошлогоднего подъема в США и Европе будут снижаться.

EBITDA ArcelorMittal в четвертом квартале прошлого года в размере $5,05 млрд не оправдала прогнозов аналитиков, что связано с ростом издержек на фоне энергетического кризиса в Европе. Показатель за год составил $19,4 млрд и совпал с ожиданиями рынка.

«Подорожание стали в России — временное явление, которое может продлиться до марта 2022 года», — написал управляющий директор сектора металлургии аналитического управления «Открытие Research» Даниил Каримов. Он допускает снижение котировок, поскольку производственные мощности увеличиваются, а рост спроса на сталь замедляется.

Европейская ассоциация производителей стали (Eurofer) ожидает в этом году рост потребления стали в Евросоюзе на уровне 3,2% в годовом исчислении, в 2023 году — на 1,7%, тогда как за прошлый год показатель вырос на 13,8% в годовом исчислении, сообщают в «Открытие Research».

Замедление роста связано с завершением эффекта низкой базы, проблемами с цепочками поставок, высокими квотами на выбросы и ценами на электричество.

Аналитики Промсвязьбанка сообщили «РБК Инвестициям», что в 2022 году средние цены горячекатаного проката в портах Черного моря опустятся до $815 за тонну.

Shutterstock

«Несмотря на коррекцию цен на сталь, перспективы российских металлургов по-прежнему остаются позитивными», — уверен аналитик инвесткомпании «Велес Капитал» Василий Данилов. Он считает, что в 2022 году может вырасти скорость высвобождения оборотного капитала, накопленного за прошлый год, что положительно влияет на размер свободного денежного потока 
 — дивидендной базы сталеваров.

Отдельно аналитик «Велес Капитала» отметил, что бизнес-модели российских металлургов и их оценки по мультипликатору 
EV/ EBITDA 
(отношение справедливой стоимости компании к прибыли до уплаты налогов, процентов и амортизации.

 — «РБК Инвестиции») будут сближаться на фоне ослабления интеграции с предприятиями угольной промышленности. «В первом квартале Evraz завершит выделение «Распадской», а «Северсталь» закроет сделку по продаже «Воркутауголь».

В результате все четыре металлурга будут иметь неплохую интеграцию в железную руду на фоне отсутствия значимых угольных активов», — добавил Данилов.

С другой стороны, негативное влияние на бизнес окажет рост издержек, в том числе из-за ускорения инфляции и ралли цен на коксующийся уголь, что вызовет рост себестоимости продукции и приведет к увеличению объема инвестиционных программ, отметил эксперт.

«Цены на сталь остаются на вполне высоких значениях, у крупных сталелитейщиков коэффициент загрузки мощностей составляет в среднем 95%.

На первом месте в отрасли по выручке, EBITDA и производству останется НЛМК, на второе место сможет выйти ММК, а за ним «Северсталь», которая сохранит лидерство по рентабельности по EBITDA.

Evraz уступит позиции ввиду деконсолидации с «Распадской», — прогнозирует Егор Жильников.

Аналитик Промсвязьбанка также считает углеродное регулирование наиболее вероятным налоговым нововведением в перспективе 2025 года и видит его ключевым фактором для показателей компаний.

«Россия в 2021 году заплатила ЕС €1,1 млрд из-за несоответствия выплавки стали нормам выбросов углекислого газа.

ММК планирует переход с природного газа на водород, что может сократить выбросы на 11,6 млн тонн в год и сэкономить $638 млн издержек», — объяснил эксперт.

Все еще инвестиционно привлекательны. Как сильно могут вырасти акции российских сталеваров

В инвесткомпании «Велес Капитал» российских металлургов считают инвестиционно привлекательными, поскольку форвардная дивидендная доходность на уровне 15% по-прежнему кажется высокой даже на фоне роста ставок. «Если выбирать конкретного эмитента 
, мы бы рекомендовали ММК.

Помимо достойных дивидендов, компания имеет два дополнительных драйвера: рост выплавки стали в результате запуска турецкого актива и возможное включение в индекс MSCI Russia в мае 2022 года», — сообщил «РБК Инвестициям» Василий Данилов. Компания присвоила рейтинг «покупать» акциям ММК, НЛМК и «Северстали».

Целевая цена для ММК находится на уровне ₽80,1, для НЛМК — ₽262, для «Северстали» — ₽1852.

«В текущем году ожидаем бокового движения акций сталеваров из-за возможного снижения позитива на рынках сбыта», — сообщили в Промсвязьбанке. В портфель также рекомендуют включать ММК, поскольку она будет лидером по дивидендной доходности в отрасли. Таргет по ММК установлен на уровне ₽87 за акцию, для НЛМК — ₽255, у «Северстали» — ₽1769.

У всех компаний сектора потенциал более 40%, оптимистично заявляет начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. Целевую цену на 12 месяцев для ММК компания установила на отметке в ₽88,04, НЛМК — ₽308,09 за бумагу, «Северсталь» — ₽2346,96.

P.S. ФАС признала металлургов виновными в антиконкурентном поведении. Так ли страшны для компаний штрафы, как кажется?

На котировки также влияет новость о том, что Федеральная антимонопольная служба (ФАС) признала «Северсталь», НЛМК и ММК виновными в злоупотреблении доминирующим положением на рынке горячекатаного проката.

Ведомство потребовало от компаний прекратить злоупотреблять доминирующим положением и «совершить действия, направленные на обеспечение конкуренции».

По материалам антимонопольных дел будут возбуждены дела об административных нарушениях и рассчитаны штрафы для каждой компании. Компании отрицают обвинения в нерыночном ценообразовании.

Аналитический департамент BCS Global Markets оценивает максимальное влияние антимонопольных штрафов в 0,6–2,3% от цены акций, причем ММК наиболее чувствительна из-за более низкой рентабельности: влияние на акции компании может составить до 2,3%.

Для «Северстали» и НЛМК снижение под давлением штрафа не превысит 1,2%. Аналитики инвесткомпании считают, что штрафы окажут лишь ограниченное влияние, а ралли на рынке стали компенсирует все риски.

К примеру, недавний рост цен на сталь должен обеспечить дополнительные 7–10% дивдоходности.

«Акции НЛМК, Северстали и ММК отреагировали на новость коррекцией, ММК — в большей степени, однако, по нашим оценкам, данное снижение носит локальный характер», — заявляет в своей записке Егор Жильников. По оценкам Промсвязьбанка, совокупный штраф может составить от ₽3,45 млрд до ₽47,1 млрд, что не несет фундаментально опасного характера и не меняет дивидендный профиль предприятий.

Следите за новостями компаний в телеграм-канале «Каталог РБК Инвестиций»

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов.

Стоимость стали в ЕС установила рекорд из-за санкций против России

Евгений Разумный / Ведомости

Цены на сталь в Европе достигли исторического максимума на фоне ограничения поставок продукции российских металлургов.

Стоимость майского фьючерса на поставку горячекатаного стального проката на Лондонской бирже металлов (LME) 22 марта достигала $1625 за 1 т, свидетельствуют данные торгов.

Фьючерс на стальную арматуру на условиях поставки FOB Турция торговался по $927/т, что ненамного ниже пикового значения, зафиксированного 8 марта ($950/т).

C 15 марта 2022 г. Евросоюз (ЕС) в рамках очередного пакета санкций из-за специальной военной операции России на Украине запретил импорт российской металлургической продукции. В черный список попали стальной прокат (в том числе из нержавеющей стали), арматура, сварные и бесшовные трубы, а также продукция из олова.

По этой номенклатуре продукции европейский рынок оказался закрыт для «Металлоинвеста», ММК, НЛМК, Evraz, «Мечела» и других российских металлургов. Еще раньше, в начале марта, поставки в ЕС прекратила «Северсталь», после того как в санкционные списки попал ее основной владелец Алексей Мордашов.

Из-за этого европейские потребители и трейдеры стали отказываться от продукции компании.

С 24 февраля, когда Россия начала проведение военной спецоперации, горячекатаный прокат подорожал на 48%, а с начала года – на 69%. Рост цен на стальную арматуру составил 25 и 34% соответственно. В России динамика более позитивная.

По данным отраслевого издания «Металлоснабжение и сбыт», цена на горячекатаный прокат в России 22 марта 2022 г. составляла 95 150 руб. за 1 т (рост на 22% к 1 января), на стальную арматуру – 70 150–82 950 руб. за 1 т (рост на 6–9%).

Российские власти пытаются договориться с металлургами о снижении и фиксации на этом уровне цен на внутрироссийском рынке. Такое решение, как сообщал Минпромторг, было принято по итогам встречи министра промышленности и торговли Дениса Мантурова с топ-менеджментом и владельцами металлургических холдингов («Ведомости» писали об этом 16 марта).

Сами металлурги на встрече с министром указывали на то, что в ближайшее время произойдет существенный рост себестоимости производства из-за сжатия рынка после санкций ЕС.

По их оценкам, производство в России может снизиться с 70 млн до 40–45 млн т в год, что при сохранении численности работников и оборудования приведет к двукратному росту себестоимости.

Цены на сталь в Европе во многом растут из-за увеличения себестоимости продукции, говорит глава аналитической группы по горнодобывающему и металлургическому сектору «Ренессанс капитала» Борис Синицын.

В доменно-конвертерном производстве удвоилась цена коксующегося угля, а цены на железную руду за последние три месяца выросли на 25%. В электросталеплавильном производстве наблюдается рост цен на электроэнергию (например, в Германии спотовые цены выросли в 5 раз к уровню в 2020 г.

) на фоне продолжающегося энергокризиса в ЕС («Ведомости» писали об этом 22 февраля и 28 февраля 2022 г.). Кроме того, по словам Синицына, на 50% подорожал металлолом.

Аналитик «Велес капитала» Елена Кожухова в числе причин роста цен на сталь в ЕС называет также «общий ажиотаж на рынке сырьевых товаров в условиях высокой инфляции», а также локдауны в производственных регионах Китая на фоне новых вспышек коронавируса.

Толчком к росту цен за последний месяц послужил запрет импорта готовой стальной продукции из России, а также санкции против владельца «Северстали» Алексея Мордашова, добавляет Синицын.

Суммарно это затронуло порядка 5 млн т продукции, включая экспортируемый «Северсталью» чугун. Эксперт добавляет, что с учетом Украины (крупнейшие производители – «ArcelorMittal Кривой Рог», «Метинвест», «Интерпайп».

– «Ведомости»), из которой также прекратились поставки металлопродукции, европейский рынок лишился около 7% импортной стали.

Санкции против России и нарушение поставок с Украины – основные факторы роста цен, соглашается управляющий директор сектора металлургии аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие» Даниил Каримов. По его данным, в 2020 г. доля России в структуре поставок плоского проката составляла 14%, сортового – 19%.

В совокупности объем импорта стального проката ЕС из России составлял около 15%, еще 6% приходилось на Украину. В 2021 г. объемы поставок увеличились на фоне высокого спроса. Начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов оценивает экспорт стального проката из России в Европу на уровне 2–2,5 млн т в год.

Эксперт подчеркивает, что такой объем «вполне достаточен, чтобы создать в моменте дефицит предложения».

Основным конкурентным преимуществом российского проката была его низкая стоимость, добавляет Каримов.

Заместить его, по словам аналитика, можно лишь более дорогой продукцией альтернативных поставщиков либо за счет увеличения производства внутри ЕС.

Но существенных свободных объемов производства сейчас нет нигде в мире: средняя загрузка мощностей в мире в 2021 г. составила около 75%, в Китае – 79%, добавляет Каримов.

Импорт из России, по его словам, Европа может заместить дополнительными поставками со стороны своих традиционных импортеров – Турции, Индии, Китая и Южной Кореи, а также за счет расширения импорта из других азиатских стран.

Синицын добавляет, что Турция действительно может частично выручить европейцев, поскольку по итогам 2021 г. ее сталелитейные производства были загружены лишь на 70%.

Главными выгодоприобретателями в данной ситуации станут именно турецкие производители стали, а также российские экспортеры полуфабрикатов – НЛМК и Evraz, поскольку экспорт этой продукции из России под запрет не попал, считает Синицын.

По оценке Кожуховой, рост цен на сталь может продолжиться из-за «эмоциональных факторов» на фоне разгара инфляционных опасений, рисков перебоев в цепочках поставок и новых вспышек коронавируса.

Высокая стоимость энергоносителей в ЕС станет одним из основных факторов медленного снижения цен на сталь, считает Каримов.

К дальнейшему росту цен может привести запрет на импорт стальных полуфабрикатов из России (около 5 млн т в 2021 г.). В этом случае, по оценкам Каримова, стальной прокат может подорожать до $2000/т.

Но даже в более оптимистичном сценарии цены будут оставаться на высоких значениях до 2023 г., добавил он.

Железная схватка: цены на сталь раскалились добела

Мировой рынок стали избыточен. На мощностях в 2,3 млрд. тонн в год производится всего 1,7 млрд. тонн. Таким образом, «классическими» экономическими законами объяснить рост цен в три раза до уровня $1800−1900 за тонну горячекатаной стали невозможно. Попробуем разобраться в феномене.

Около $500−600 за тонну — таков «исторический» уровень цен, наблюдавшийся последнее десятилетие. Всем всего хватало, и потребителям, и производителям. Избыточные заводы были законсервированы, собственно, они и нынче простаивают.

«Загрузка мировых мощностей по производству стали — около 80−82%» — озвучивал недавно ситуацию на рынке владелец «Северстали» Алексей Мордашов.

Иностранцы того же мнения. В британском аналитическом агентстве IHS Markit считают, что недостатка мощностей нет. А вот иная аналитика как «за бугром», так и у нас, хромает. То есть вещает откровенную чушь. Но отнюдь не потому, что все такие глупые.

В 2019—2020 году цены на сталь падали. Ничего удивительного — потребление снижалось. Так, за прошлый год оно, по самым оптимистичным данным, упало где-то на 7%, хотя есть и более жёсткие оценки. Причина проста — остановка ряда производств в период обострения COVID-истерии. Спрос не восстановился до сих пор и перспектив для этого нет никаких.

Более того, дикий рост цен в этом году только усугубил ситуацию. Подорожавшая сталь на корню убила многие крупные проекты, прежде всего инфраструктурные.

И у большого бизнеса, и у властей всего мира возникли проблемы с финансированием строек, многие их которых либо законсервированы, либо вовсе отложены до лучших времён.

И, несмотря на бравурные аналитические отчёты явно «заказного» характера, дальше будет ещё хуже.

Неужели металлурги решили самостоятельно срубить сук, на котором сами же и сидят? Отрасль давно не лихорадило, но и каких-то волнующих перспектив тоже не было. Об этом говорит, в том числе, отсутствие масштабных инвестиций и инноваций. Новые технологии имеются, но их внедрение пока никому не нужно — всем и так было хорошо. И сталеварам, и покупателям их продукции.

Всё дело в том, что к уровню цен на свой товар компании-производители стали не имеют никакого отношения. Стоимость металла формируется на бирже, вот только собственно реальным металлом там не торгуют. Спекулянты «гоняют воздух», то есть покупают-продают контракты, давно уже имеющие более чем опосредованное отношение к товарному рынку.

Начиналось это когда-то очень даже прогрессивно. Фьючерсный контракт закрепляет цену покупки (продажи) товара на определённую дату. То есть у потребителя металла есть уверенность, что он его получит, когда ему нужно. Можно планировать бизнес.

Аналогично — у производителя стали, который озабочен тем, чтобы на складах ничего не залёживалось. Опцион — практически то же самое, только, в отличие от фьючерса, он даёт возможность (но не является строгим обязательством!) купить либо продать партию стали на ту или иную дату.

Тоже хорошо, даже лучше — больше возможностей.

Вот только уже давно эти срочные контракты не предусматривают поставку товара и встречные платежи за него. На дату закрытия контракта стороны — биржевые дельцы — лишь обмениваются маржой, отталкиваясь от текущего курса актива. Кто «купил» дороже этой котировки — проиграл. Наоборот — выиграл.

Рынок фьючерсных контрактов по объёму крутящихся там средств в десятки раз превышает обороты торговли реальной сталью. Именно так, на бирже, в зависимости от того, в какие спекулятивные позиции — покупку или продажу — вложено больше денег, определяется цена на металл. Есть таковой в природе или нет при этом никого не волнует.

Совершенно очевидно, что «быки» (спекулянты, играющие на повышение биржевых курсов) искусственно задрали цены на сталь до совершенно неразумных значений. Что же касается денег, то они — не проблема.

Основные игроки мировых бирж являются собственниками Федеральной резервной системы (ФРС) США — негосударственного эмитента долларов.

Сколько надо, столько и «напечатают», то есть создадут в виде записей на электронных счетах. Это не проблема.

Зачем это делается — тоже вполне понятно. Вместо виртуальных долларов, с которыми уже не всё хорошо — их напечатано слишком много — владельцы ФРС собираются в очередной раз устроить передел собственности. Уже в мировом масштабе.

В так называемую «Великую депрессию» к их рукам «прилипло» около 90% американской промышленности. И львиная доля земельных угодий. Всё было сделано просто и гениально: после Первой мировой войны подконтрольные ФРС банки раздавали американцам кредиты — много и недорого.

С «плавающий» процентной ставкой, то есть её можно было в любой момент изменить. Но людей приучили, что она всегда крайне низкая. Промышленность и сельское хозяйство активно развивались.

И в один «прекрасный» момент — произошло это в октябре 1929 года — из обращения была выведена значительная доля денег с одновременным подъёмом ставок по кредитам. Разорились все — и заводы, и фермы.

Именно тогда, в годы «Великой депрессии» сменила собственников General Motors, да и прочие американские компании, а фермеров согнали с земель. Что такое «дефарминг» в США помнят до сих пор.

Равно как и призывы великого конструктора и предпринимателя Генри Форда устроить в стране один большой погромчик.

От голода и действий организованных банкирами банд гангстеров в Штатах по различным оценкам погибло от восьми до 12 млн. человек.

«По данным American Federation of Labor, в 1932 г. полностью занятыми остались всего 10% рабочих … Почти все в России, благодаря заботам Сванидзе, знают о двух миллионах переселённых коммунистами кулаках („спецпереселенцев“) обеспеченных, заметим, в местах переселения либо землёй, либо работой.

Но мало кто знает при этом о пяти миллионах американских фермеров (около миллиона семей) ровно в это же время согнанных банками с земель за долги, но не обеспеченных правительством США ни землёй, ни работой, ни социальной помощью, ни пенсией по старости — ничем», — пишет историк Борис Борисов.

Сейчас повторяется нечто подобное, но уже в глобальном масштабе.

Помимо металлов внезапно стали дорожать иные товары, в том числе продовольствие, что при явной избыточности мирового сельского хозяйства выгладит просто чудовищно. Банковские «быки» ввергают планету в экономический ад.

На развалинах разорившихся компаний и корпораций они планируют устроить тотальный передел собственности и прибрать к рукам основные сырьевые активы.

Сопротивление уже идёт. Так, в Китае правительство активно регулирует внутренние цены на металл, которые там коренным образом отличаются от стоимости стали, что отправляется на внешний рынок. Да и экспорт прижали — в мае сего года были отменены все льготы по поставкам за рубеж.

«Китай — очень закрытая страна, несмотря на то, что туда может приехать каждый. Мне так и не удалось узнать, почём мои китайские контрагенты получают сталь. Просто было интересно. Но цены на продукцию из неё поднялись довольно умеренно, не сравнить с тем, что творится в России», — рассказывает предприниматель Игорь Королёв.

Стоит отметить, что в настоящий момент чёрная металлургия Поднебесной в основном сидит на привозном сырье. Его везут из Австралии и не только. Руда тоже подорожала, однако её вклад в себестоимость стали составляет всего около 30%.

Резервы для сдерживания цен есть. При необходимости КНР может перейти и на своё сырьё. Оно менее качественное, но месторождений хватает.

Подвижки в этом направлении уже начались, а учитывая то, что Китай производит более половины стали в мире, грядёт битва.

Российским металлургическим компаниям легче — все они имеют собственную качественную ресурсную база: и по руде, и по энергоносителям. Однако при этом их ценовая политика, в особенности, на внутреннем рынке, носит явно деструктивный характер. При низкой рублевой себестоимости, которая не изменилась, цены поднялись в разы.

И в чьих именно интересах действуют металлурги даже не приходится сомневаться. Все их средства хранятся в зарубежных банках, в любой момент их там могут арестовать под любым благовидным предлогом. «Олигархи» управляемы — и пляшут под иностранную дудку.

Посему начавшиеся около полугода назад разговоры о необходимости национализации российской чёрной металлургии — вполне здравая идея.